直击科创丨营收“过山车”、核心技术来源不明,上海拓璞止步科创板

其中,数控机床是高端装备制造业的“工作母机”,数控系统是数控机床的灵魂和大脑,负责完成数控设备的运动控制功能、人机交互功能、数据管理功能和相关辅助控制功能,是实现数控设备功能和性能保证的核心组成部分。因此,开发人员的能力要求很高。只有通过不断的实践经验,开发人员才能掌握必要的知识和技能。

从上表可以看出,从2016年到2018年,五轴数控机床的收入份额分别为18.57%、24.60%和43.17%。主营业务收入从航空航天部/总装智能设备转移到五轴数控机床。不幸的是,五轴数控机床的收入份额大幅增加并超过航空航天部/大会智能设备的收入份额的原因,并不是上海拓普多年的技术积累,而是2017年12月在EEW收购61%股权的结果。

上海拓普表示:“EEW碳纤维五轴数控机床已经成为发行方五轴数控机床系列的细分产品。通过收购EEW 61%的股份,EEW拓展了大跨度高端数控机床市场,丰富了产品序列,巩固了客户合作关系。”尽管上海拓普作为一家合资企业持有EEW 61%的股份,但上海拓普并没有绝对的控制权。因此,即使拥有强大的技术实力,也不能成为上海拓普的核心优势。

如果没有坚实的核心技术支持,为了达到上市标准和仓促的业绩,即使上市也难以经受资本市场的考验。

智能制造上升到战略地位,智能制造设备“国产替代”市场前景广阔

收入不稳定,核心技术力量薄弱。这的确是上海拓普自己的问题,但也是中国智能制造设备面临的问题。我不得不承认,与发达国家相比,中国的智能制造装备产业在技术水平和历史积累方面有很大差距。

通过分析这个行业公司的毛利率,你可以了解一点。其中,斯特雷奇集团(Strage Group)是一家制造高精度机床的知名企业,2018年收入为3.89亿瑞士法郎。海天精工、日本精工、沈阳机床、秦川机床等公司在中国名列前茅。从上表可以看出,2016年至2018年,斯特雷奇集团的毛利率分别为55.18%、54.32%和57.21%,远远高于国内产业的平均水平。

根据未来经济产业研究所的数据,2017年中国中端数控机床的国产化率为60%,而高端数控机床的国产化率仅为6%左右,基本依赖进口。因此,在高档数控机床和基础制造设备领域,中国智能制造设备企业面临的主要竞争对手主要是国际制造商。

在与国际制造商的竞争中,核心部件已经成为国内智能制造设备制造商必须面对的问题。决定机床运动精度的高档数控机床的核心部件,如螺杆和伺服电机、数控系统和传感器,对制造设备的精度、效率、可靠性和维护成本有很大影响。目前,一些核心部件仍需进口,这将在一定程度上制约我国智能制造设备的发展。

面对当前的市场发展形势,“进口替代”将成为国内设备制造商的机会。以航空航天设备为例,中国已成为仅次于美国的世界第二大民用飞机市场。根据民航资源网的数据,截至2018年底,国内民用飞机数量为3615架,未来十年的增长率保持在10%左右。在空间发展领域,2012年至2016年,中国共发射了91枚运载火箭,发射次数居世界第二,2018年居世界第一。

同时,智慧